QDII制度的影响力分析
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QDII（Qualified Domestic Institutional Investors）“合格境内机构投资者”制度是在资本项目下未完全开放的国家，容许本地投资者往海外投资的机制。在这一机制下，任何往海外资本市场投资的人士，均须通过这类认可机构进行，以便于国家的监管。我国目前在短期内难以实现人民币资本帐户下的自由兑换，居民被禁止买卖境外股票，但随着国内居民调整个人金融资产结构和对外投资的欲望不断增强，迫切需要建立一种既符合货币管制原则，又能疏通国内居民投资海外资本市场渠道的机制，QDII机制便可达至这一要求。
关于QDII，引起了许多中国股民的忧虑，他们担心这一制度的施行将使得大量资金流向海外市畅ＱＤＩＩ的出台会造成不同市场股票的比价效应，沪深股市将与香港股市的股票价格进行接轨，大量资金抽离Ａ股市场不无可能，因为“追逐利润是资本的天性”。 一旦有关部门批准QDII机制运作，则无论最终的方案是否规定只许可先投资香港市场的红筹、国企，香港股市都将是最大受惠者。此举将提高香港证券市场的资金供给预期，进而激发香港投资者看好后市的信心。虽然内地对QDII还只是停留在研究阶段，但此消息一出即引起了香港投资者的积极反应。香港证券界也普遍给予正面评价，他们认为，较之其他国际市场，港股与内地存在着天然的联系，一方面有许多内地企业早已在香港股票市场上市，另一方面，绝大多数香港本地上市公司都在内地开展业务。内地投资者比较容易了解香港股市的情况，港股会成为其向外投资的首雪事实上，2001年年初以来，已有不少内地投资者的资金通过各种渠道进入香港股市，一旦内地居民买卖港股合法，相信这批资金会更加活跃。 对中国内地的影响 目前比较担心的问题主要有两方面，一是内地证券市场有可能受到资金分流的影响，引发市场非理性下跌；二是可能导致外汇流失，造成外汇市场的波动。对于这些问题，如果以辩证的观点看，都可以通过相应的配套措施加以有效消除和转化。
香港股市对内地投资者具有较大的吸引力，对深沪股市的冲击是不可回避的，但也决非想象中可怕，且对A、B股市场的影响程度不同，短期对两个市场作用的方向一致，但长期将出现分化。 QDII对A股市场短期而言是会造成一定的资金压力，但是从长期来看，香港市场的转好能够吸引全球资金，反过来为国内企业的国际融资创造良好的市场环境。对于B股市场来说，资金的分流更可能只是一个心理想象。由于国内B股市场目前经过持续下跌已较具投资价值，随着香港市场的红筹、H股的股价回升，对B股将构成反推作用。如果考虑到QDII资金汇出一年后可以在监管部门同意下有选择地回流国内，这实际上迂回解决了直接成立B股投资基金的问题，既可维持B股市场的信心，又能避免因直接宣布开放国内机构投资B股市场可能导致的井喷行情。
QDII不会影响中国外汇储备安全。QDII将改变国际收支平衡表的结构，导致中国外汇储备减少。但是，中国目前拥有大量的外汇储备，QDII所引起有限的外汇资本外流，不会对中国外汇储备安全构成威胁。以目前的国内外汇储备而言，如果初期的QDII资金规模总额设定为50亿美元，对外汇储备安全完全不构成威胁。虽然可能强化中国外汇资本外流趋势，但是也会促进海外融资的便利。中国已经开始了产业资本输出。中国在产业升级的过程中，鼓励成熟产业到国外投资设厂。比如纺织业、普通家电业，都出现了产业资本的外流。产业资本输出对于中国成熟产业转移，扩大出口是有积极意义的。 QDII为中国居民的外汇货币资本提供了合法的外流通道。与产业资本输出不同，QDII在绝对意义上，已经是一种资本输出现象，会在现阶段强化国内资本外流的趋势。对于中国这样的资本稀缺国家，外汇资本外流对中国经济货币的影响是不利的。但是，由于这种资本外流在初始阶段被指定投资于海外上市的中国公司股票，目的在于改善中国海外上市企业市场形象，为更多的中国企业到海外筹资创造良好的条件，从而以较小的外汇资本外流的代价换取更多的外汇资本流入。外汇占款是中国投放基础货币的主要途径，在1995－1997年间，外汇占款提供了50％的基础货币，目前还占10％左右。QDII产生的外汇资本外流，将增加通货紧缩的影响，抑制通货膨胀。但是正如前面分析，由于对QDII可以设置额度管理，这种影响是非常有限和可以控制的。