华源重组难题
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当2006年新年钟声即将敲响的时候，那些工作在上海市中山北路1958号华源世界广场三楼的人们心情异常复杂。
这里是中国最大的纺织和医药企业集团中国华源集团的总部所在地。13年来，每一次新年的钟声都是催促他们狂飙突进的信号，正如其英文网址www.chinaworldbest.com所代表的意义：中国和世界最优秀的。但在即将过去的一年里，好运已经逐渐远离他们，整个华源的命运也不再掌握在他们自己手中。
与此同时，在千里之外的北京西城区车公庄大街的物华大厦二层，办公区里弥漫着一种大战在即的紧张氛围，和华源同岁的中国诚通控股集团的总部就驻扎于此。作为另一家直属国务院国资委监管的央企，诚通临危受命解救身陷财务危机中的华源。
对于重组华源，一位接近中国诚通控股集团高层和华源集团高层的人士向《中国企业家》表示，“局面相当复杂。”华源集团拥有21个分散的国有股东，作为第一大股东的国资委持股比例仅为9.14%，而有意将华源集团收归旗下的上海市政府通过其所属地方性国企共持有华源集团约28%股权，这为上海市政府参与华源重组提供了可运作的空间，也使外界对诚通能否顺利主导华源重组充满疑问。
一位诚通高层毫不讳言，重组华源将成为诚通转型的里程碑。但他亦坦陈，重组华源对诚通具有极大的挑战性。
截止到2004年末，诚通集团资产总额为80亿，而华源集团则高达572亿，双方所控制的资产量级相差悬殊；华源和诚通分别由两大部委在1992年发起创建，十余年来，前者在纺织和医药两大产业里先后完成了逾90起并购重组，成为这两大产业尤其是医药制造产业里将对手远远甩在身后的领袖企业，而诚通则仅仅只是在综合物流业中名列前三甲；59岁的华源集团董事长周玉成以强烈的个人意志主导了华源的成长和转型，而42岁的诚通控股集团“少帅”马正武引领诚通的历史不过三年左右；持续不断的并购为华源累积了高达80%的负债率，而华源整合的两大产业，诚通从无染指……
仅仅依靠国资委所赐的“尚方宝剑”，诚通就能完成这一任务吗？
诚通的角色
华源的麻烦到底有多大？
根据国资委委托德勤会计事务所对其清产核资后的报告显示，截至2005年9月20日，华源集团合并财务报表的银行负债为251.14亿元，其中，子公司为209.86亿元，母公司为41.28亿元。母公司短期银行借款34.05亿元，政策性长期贷款7.23亿元。
据透露，最初和华源商议重组方案时，华源曾提出希望诚通能拿出25亿人民币投资华源，这与周玉成此前设想的通过海外战略投资人引入的资金量相当，对于诚通的角色，华源更希望将其定位为战略投资人。但马正武迅速否决了该方案，据说马正武回答说，“要几十亿没有关系，但必须先逐一分析华源的产业情况，到底该怎样往下做，有一些企业或产业，没有必要继续做的话，一分钱也不给。”
随后马提出第二个要求:华源是个股东多元化企业，解救华源的资金不应由诚通自己拿，全体大股东要共同出资。
据一位接近国资委人士透露，国资委初步定出的方案是“诚通拿出50亿，部分用于偿还华源的银行贷款，部分成为华源日常发展的流动资金，诚通凭此获得对华源集团的控股地位。”但对这个控股地位，国资委同时有如下注脚，“诚通只是作为战略投资者，不涉足具体经营整合，重组期间华源的人事权暂不变更。”由这个方案不难发现，诚通的重组职能更多停留在融资中介层面，与华源期望的目标十分相似。
但一位曾与马正武共事数年、深谙其行事风格的诚通集团高管，对此方案则断然否认。他认为，“诚通根本不可能拿出50亿任由华源支配，自己却承担资金风险。用老百姓的话说，‘我拿钱，你来玩，这根本不可能。’”根据诚通过往的经验，他分析，“诚通不仅会作为股东参与华源的产业重组，而且肯定会强势介入，而非一般性干预。”据他透露，在明确成为国有资产经营公司后，诚通获得了国资委的充分授权，“从理论上来讲，在资产重组所涉的经营或人事方面，国资委的权力其实就是诚通董事会的权力。”